Инсайдеры И Инсайдерская Информация Для Инвесторов

Ложные инсайды могут быть инициированы СМИ ввиду того, что журнашлюшки часто пиздят, а о чём – сами не понимают. Также это может быть целенаправленный вброс, которые должен ввести в заблуждение участников рынка. В этом уравнении есть еще одна переменная — любой человек, который получил закрытую информацию от сотрудника компании и использует ее, чтобы получить выгоду.

Компания открыла неподалеку от канадского города Тимминс крупные месторождения меди, цинка и серебра. Еще до официального объявления об этой находке сотрудники компании начали покупать ее акции, курс которых вырос с 17 долл. Комиссия по ценным бумагам и биржам США подала иск против компании и нескольких инсайдеров, покупавших ее акции. После судебных разбирательств инсайдеры были признаны виновными и осуждены. Между тем была установлена и является законной деятельность самой компании, которая, не предупреждая продавцов о своем открытии, приобретала земельные участки рядом с этими месторождениями. - Однако доказать, что инсайдер сознательно передавал закрытую информацию специально для ее использования на торгах весьма сложно».

Если клиенты брокеров поймут, что на них зарабатывают те, кто имеет несправедливое преимущество в виде конфиденциальной информации, то количество людей, готовых инвестировать свои деньги в ценные бумаги, может заметно сократиться. А если снижается число инвесторов, то сокращается и приток капитала в компании, что негативно влияет на экономический рост. Одна из важнейших задач государства в области регулирования финансовых рынков состоит в том, чтобы обеспечить равенство всех участников. Без соответствующих законодательных норм некоторые инвесторы имели бы перед другими преимущество, обогащаясь на фондовом рынке намного сильнее.

В октябре 2011 года суд приговорил его к 11-летнему тюремному заключению, а также штрафу на десять миллионов долларов и выплате компенсаций за ущерб почти на 59 миллионов. Следствие установило, что Раджаратнам использовал служебную информацию для совершения сделок с акциями крупных американских компаний, в том числе Goldman Sachs, Intel и IBM. Самым первым случаем инсайдерской торговли в США считается деятельность бывшего помощника министра финансов Уильяма Дьюэра . В министерстве Дьюэр проработал всего год (с 1789-го по 1790-й), однако успел собрать достаточно служебной информации, чтобы самому участвовать в биржевой торговле.

В США же чиновники пошли несколько другим способом – они стимулируют обычных участников биржи «сдавать» тех, кто при торговле акциями использует инсайдерские данные. Американская комиссия по ценным бумагам и биржам считает, что инсайдер — это акционер той или иной компании, который владеет не менее 10 процентами акций. Как правило, такие акционеры являются своего рода управляющим центром и руководителем предприятия в одном лице.

Ложная Инсайдерская Информация

Причем четкой грани между инсайдерами и просто осведомленными инвесторами зачастую не существует. Пожалуй, наиболее распространенное возражение против превращения инсайдерской торговли в форму оплаты труда менеджеров заключается в том, что, в отличие от опционной программы, размер этого вознаграждения нельзя определить заранее. Поэтому нет ничего удивительного в том, что даже в период апогея инсайдерской торговли в США — до 1968 года — ни одна компания не устанавливала правил, разрешающих заниматься ею одним менеджерам и запрещающих — другим.

Можно предположить, что эти инвесторы хотели бы иметь в распоряжении всю возможную информацию о биржевых котировках независимо от того, кто ее предоставляет — хоть результаты инсайдерской торговли, хоть сам дьявол. Неожиданным скорее является тот факт, что они и другие заинтересованные лица не предприняли более эффективных усилий для срыва кампании Комиссии по ценным бумагам против этой практики. Общепринятым кругом лиц, владеющих инсайдерской информацией на легальных условиях, считается руководство компаний и лица, приближенные к ним.

Ссылка на маркет-мейкинг — стандартная защита против подобных обвинений, выдвинутых в отношении крупных игроков на рынке. Именно на это ссылался Goldman Sachs в 2010 году в ходе расследования в комиссии Сената США. От биржи маркет-мейкер получает либо денежную компенсацию, либо уменьшенную комиссию на заключение сделок, что дает ему возможность вести торговую деятельность с меньшими издержками.

Материалы раздела доступны только для клиентов тарифа "Персональный брокер". Актуальность данной темы обусловлена, прежде всего, увеличением количества людей, занимающихся биржевой деятельностью. С момента публикации моей книги «Инсайдерская торговля и фондовый рынок» прошло почти 40 лет, но эта тема по-прежнему способна порождать острые споры и все новые попытки развития анализа. Хочу с самого начала извиниться за то, что продолжаю этот спор, тем более что и сам считаю его практически исчерпанным. Тема, однако, продолжает жить и стимулировать появление новых гипотез, одну из которых я хочу предложить вашему вниманию.

Это проект СберБанка, в котором мы рассказываем об инвестиционных идеях, инструментах и лайфхаках для начинающих и опытных инвесторов. Мы помогаем разбираться в трендах и тонкостях инвестиционного рынка, вдохновляем сделать первые шаги и обучаем работе с инструментами. Если вам предложат объединиться с другими инвесторами и повлиять на цены акций и облигаций, откажитесь. На рынке наметилась устойчивая тенденция к упрощению доступа клиентов на...

Как в первой, так и во второй ситуации, извещения могут стать всеобщим достоянием и серьёзно повлиять на заработок конкретных лиц. Огромный спрос на инсайдерскую информацию создаёт безграничное поле для мошеннических действий. Искатели инсайда часто получают пустышку, ведь реальных финансовых данных крайне мало, тогда как в сводках постоянно проскакивают «секретные» оповещения. Утечка данных по разным вопросам происходит ежеминутно преднамеренно или случайно. Деятельность, осуществляемая с целью хорошего заработка – это инсайдерский трейдинг.

Выявленные в разговоре сведения они сразу же передают трейдеру. Если это информация, запрещенная для публикации до определенного часа (под эмбарго), то ею можно воспользоваться в своих сделках только с момента публикации. Например, так делают аналитики и журналисты, которым компания предоставила эксклюзивный релиз. В США к делам об инсайде относят и дело бывшего исполнительного директора корпорации Enron Джеффри Скиллинга . В первую очередь он обвинялся в мошенничестве, но также Скиллинга признали виновным в инсайде (в одном случае, хотя обвинялся он сразу в десяти). В 2006 году он был приговорен более чем к 24 годам тюрьмы и штрафу в 45 миллионов долларов.

Например, продажа акций аудитором компании до выхода плохого финансового отчета — незаконная инсайдерская торговля. Потому что аудитор узнал о провальном отчете раньше остальных инвесторов. Еще громкий случай произошел в 2018 году, когда известному трейдеру Элвису Марламову вменили использование автоследования инсайдерской информации, полученной от одного из профессиональных участников рынка ценных бумаг. Трейдер якобы проворачивал это в течение трех лет, с 2016 по 2018 год.

Реальный Пример Инсайдерской Торговли

Закон о санкциях в отношении трейдинга инсайдеров 1984 года и закон о контроле инсайдерской торговле и мошенничества с ценными бумагами 1988 года устанавливает штраф за незаконную инсайдерскую торговлю. Сумма штрафа составляет в три раза больше, чем полученная прибыль или убыток, которого удалось избежать за счет инсайдерских сделок. Например, журналист который работает на компанию Б, в ходе выполнения своих должностных обязанностей узнал о предстоящем поглощении компании А и приобрел акции поглощаемой компании.

Аналитики любят рассказывать, что случится с бумагами отдельных компаний или даже целым рынком – хотя в реальности это простое гадание по многочисленным данным разной степени достоверности, которые сопровождают любое крупное акционерное общество. Аналитики зарабатывают только тем, что постоянно дают прогнозы (и чем убедительнее они на словах, тем больше на них спрос), но никогда не отвечают за результат данного прогноза деньгами. Историю «Черного Принца», добывающего негативный инсайд о компаниях, можно прочитать здесь. Обладая данными об оформлении пресс-релиза, он выпустил поддельный документ, где рассказал о плохом состоянии дел внутри компании.

• В таких странах, как Россия, наказание исчисляется в валюте или дисквалификации.
• Целью этой работы было выявление паттернов поведения игроков на фондовом рынке, с помощью которых регулирующие органы могли бы обнаруживать и пресекать незаконную инсайдерскую торговлю.
• SEC, обладая информацией относительно совершаемых сделок на бирже, может распределять денежные средства между потерпевшими.
• Таковы весьма интересные вопросы, возникающие в связи с применением хайековской гипотезы к проблемам инсайдерской торговли.

Обратитесь в поддержку брокера, если вам что-то неясно в работе сервиса. Не передавайте ваш доступ к торговому терминалу или приложению третьим лицам. Проверяет/контролирует сделки клиентов на биржевом и внебиржевом рынках, проводит расследования и представляет информацию регулятору. В разных странах есть собственные регулирующие органы, которые следят за тем, чтобы таких нарушений не было. В России за этим следит Центробанк, в США — Комиссия по ценным бумагам и биржам .

Второй и третий тезисы касались полезных сторон этой практики — как в плане вознаграждения менеджеров, так и в плане ее важного вклада в эффективность ценообразования на фондовом рынке. Инсайд-анализом называется легально осуществляемая деятельность по совершению биржевых сделок на основе систематизации и анализа информации о деятельности инсайдеров, полученной из открытых источников. Сделки, совершаемые в рамках реализации инсайдерской информации, ставят ее обладателя в заведомо более выгодное и приоритетное по отношению к остальным участникам рынка торгов положение. «За» выступают сторонники инсайдов, мотивируя это тем, что завладеть инсайдерской информацией могут лишь те, кто «в поте лица» собирают ее, используя свою внимательность, наблюдательность, сообразительность и иные личные качества. Инсайдерская информация – сведения о внутреннем устройстве компании либо организации, доступная ее сотрудникам, но отсутствующая в общественном доступе.

Один из аргументов в пользу инсайдерской торговли заключается в том, что она позволяет отражать всю информацию в цене ценной бумаги, а не только в публичной информации. Например, если инсайдеры и другие лица с непубличной информацией покупают или продают акции компании, направление в цене передает информацию другим инвесторам. Текущие инвесторы могут покупать или продавать по ценам движения, и потенциальные инвесторы могут сделать то же самое. Потенциальные инвесторы могли покупать по более выгодным ценам, а текущие могут продаваться по более выгодным ценам.

Эта гипотеза позволяет говорить о еще одной причине молчания по поводу инсайдерской торговли — на сей раз молчания держателей контрольных пакетов акций. Инвесторы и предприниматели, конечно, осознали проблемы, связанные с мониторингом деятельности менеджеров, задолго до того, как Берл и Минз популяризировали идею о разделении собственности и управления. Естественно, подобное делегирование полномочий невозможно без механизмов надзора за качеством работы «уполномоченных» менеджеров. Неужели крупные инвесторы, не управляющие своими компаниями напрямую, сидят сложа руки и ждут малопонятных квартальных или годовых финансовых отчетов, чтобы вынести суждение об эффективности труда назначенных ими менеджеров? И даже если они сами, или их представители входят в совет директоров, могут ли они быть уверены, что получают своевременную и точную информацию о реальной эффективности решений, принимаемых этими менеджерами? Речь идет о проблеме «агентских издержек» в чистом виде, и один из целесообразных путей ее решения — разрешить и даже поощрять инсайдерскую торговлю, чтобы гарантировать максимально оперативную и точную передачу информации через динамику котировок.

Что делать в таких случаях, зависит от того, насколько вы готовы к риску. Консервативным инвесторам стоит держаться в стороне, пока не станет понятно, что произошло. Поэтому лучше изучите компанию подробнее еще раз, прежде чем принимать окончательное решение. Допустим, фармацевтическая компания разработала новое революционное лекарство. Обычно, чтобы его начать продавать, компания должна получить одобрение регулирующего органа.