Индикатор Баффета

Иначе весь мир погрузился бы в тяжелейшую финансовую катастрофу. Сейчас капитализация публичных компаний более чем в два раза превышает ВВП США, а основные биржевые индексы Америки почти каждый день переписывают максимумы. В-третьих, пандемия нарушила экономическую активность в стране и привела к финансовой поддержки со стороны правительства. Все это, несомненно, ударило по ВВП и привело к завышению индикатора.

Соотношение рыночной капитализации к ВВП - 218% (30 декабря 2021г.) это на 70% выше чем историческое среднее значение. Потому, что нынешний фондовый рынок оторван от реальности, от логики, от экономики. Его двигают только нулевые ставки и постоянное стимулирование. Так что я перестал следовать рекомендациям лучшей аналитики России, больно много потерял на ней. А сколько бы заработал, если бы с осени поступал против смысла и логики лучшей аналитики. Теперь вышел в плюс, но отдавая должное идеям аналитики Кречетова и своим выводам, постоянно готов к неожиданному обвалу.

Индикатор используют, чтобы выяснить, насколько переоценен или недооценен фондовый рынок по сравнению с размером экономики. В последние годы индикатор стал популярным среди инвесторов благодаря Уоррену Баффету, за что и получил свое неофициальное название. Суть в том, что Уоррен Баффет предложил отслеживать отношение общей капитализации фондового рынка к ВВП.

Сейчас уже пару месяцев золото постепенно падает в цене и основной причиной является ослабление негатива по всё тому же брекситу, довольно высокого уровня позитив по торговым переговорам, снижение ставки ФРС и выкуп векселей. Накануне кризиса и начальных его этапах, как правило, но не во всех исторических случаях золото растет в цене. Признаком приближающийся рецессии является не сам по себе рост цен золото, а именно уход от рисков. Имеется в веду периодически усиливающиеся отток капитала из рисковых активов. Также имеет смысл определить среднее значение индикатора за период. Это будет некая индикативная цифра, которая отражает нормальное состояние экономики.

Новые максимумы по ключевым индексам американского фондового рынка обновляются с завидной регулярностью. В условиях открытой системы, когда свежие деньги ежемесячно вливаются на фондовый рынок, глупо рассчитывать, что все пойдет по обычному сценарию. Пока стимулы от центральных банков сохраняются, даже если в меньших объемах, рассчитывать на какие-либо драматические встряски не стоит. В случае серьезной паники рынок теоретически может упасть на 5-7%. Однако практически это вряд ли возможно, так как из-за избытка ликвидности любые «просадки» будут, очевидно, достаточно быстро выкупаться.

От рецессии до полноценного финансового кризиса путь достаточно короткий. Совершенно необязательно рецессия переходит в кризис, тем не менее начало цикла понижения ставок произошло. Ну пусть будет обвал в рынке акций, облигации с 3-4 летним сроком погашения и высоким кредитным качеством это и есть тихая гавань. Не самое лучшее время для инвестиций при максимуме фондового рынка накануне большого обвала. Будете ждать потом 2, 3 может 7 лет пока акции и ETF снова отрастут.

А прибыль группы крупных предприятий в масштабах экономики не может расти существенно быстрее национальной экономики (🔴исключение — растущие транснациональные компании). Логично, что вы будете держать/покупать достаточно крупные компании, которые составляют костяк экономики. Вы не можете позволить себе купить Белугу, ОВК, ИСКЧ и КуйАзот, потому что эти компании вместе стоят как комиссия, которую вы платите по сделкам брокеру и бирже. Вам приходится держать/покупать крупные компании, которые составляют основу экономики. Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. В начале пандемии ФРС экстренно снизила ставку до 0–0,25% и объявила, что будет неограниченно поддерживать рынки ликвидностью, выкупая активы с рынка «в том объеме, в котором это будет необходимо».

Подогревают опасения того, что кризис близко, индикаторы «перегретости» рынка. К примеру, «индекс Баффета» — любимый инструмент основателя Berkshire Hathaway, оракула из Омахи Уоррена Баффета. Индикатор рассчитывается как рыночная капитализация всех торгуемых американских акций Wilshire 5000 Total Market, которая делится на ВВП США, то есть оценивает отношение американского фондового рынка к размеру всей экономики США. Считается, что если «индекс Баффета» ниже 75%, рынок несправедливо дешев, а если он превышает 115% — перегрет.

О Чем Говорят Показатели Индикатора

При поступление на рынок негативных новостей, ситуация вполне может резко развернуться. Однако согласно форме 13F, опубликованной 12 ноября Комиссией по ценным бумагам и биржам США , стоимость портфеля акций американских компаний фонда упала ниже 5 млрд долларов (на 205,2 млн долларов меньше, чем за 2 квартал). Индикатор Баффета — один из обязательных инструментов для инвесторов с долгосрочными целями. Он показывает, стоит ли в текущий момент вкладывать деньги в фондовый рынок (наращивать открытые позиции) или лучше вывести средства и перевести их в кэш (например, сейчас, при высоких значениях коэффициента Баффета). Во втором квартале прошлого года «индикатор Баффета» достигал отметки в 187%. Кроме того, рынок может быть оценен по справедливой стоимости, если коэффициент составляет от 75% до 90%, и незначительно переоценен, если он находится в диапазоне от 90% до 115%.

В этом случае 193 % ВВП представляет собой общую рыночную стоимость акций и указывает на то, что она переоценена. Индикатор Баффета также можно рассчитать вместо отношения для конкретного рынка. Всемирный банк публикует данные о капитализации мирового фондового рынка по отношению к ВВП в мире, которая составила 134,6% в 2020 году. Коэффициент CAPE индекса S&P 500 выше, чем когда-либо в истории, за исключением пика пузыря доткомов. По его словам, в текущей ситуации индикатор может быть выше предельного уровня в течение долгого времени.

О Чем Говорит «индикатор Баффета», Или Почему Сша Может Ждать Новый Обвал

Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Американская версия рыночного индикатора также достигла исторического максимума — ведущие американские индексы почти полностью восстановили потери обвала в феврале-марте, а ВВП США во втором квартале рухнул на 32,9% в годовом счислении. Еще в 2001 году в интервью журналу Fortune Magazine Баффет назвал этот индикатор «лучшим и единственным» показателем стоимости рынка в любой момент времени. В том же интервью он обратил внимание, что за несколько месяцев до краха доткомов индикатор достиг максимума. «Это очень сильный предупредительный сигнал», — заявлял тогда Баффет.

Выкупая свои акции, Berkshire также сократила число акций, находящихся в обращении, давая тем самым каждому акционеру возможность владеть большой долей в компании. Еще Soros Fund Management не пожелал больше иметь дело с акциями ServiceNow, ArcelorMittal, Las Vegas Sands и MGM Resorts, но добавил в портфель бумаги General Motors, Uber и Ozon. Рассматривать данную ситуацию как типичную, как минимум, глупо.

• Рынок США в моменте действительно выглядит перекуплено, если смотреть на различные мультипликаторы, что также может быть сглажено рыночной коррекцией. Текущее значение значительно превышает показатели прошлого года, особенно на конец I квартала 2020 г. Активы этих фондов сейчас составляют около 2 триллионов долларов и продолжают расти.

Почему Баффет Смотрит На Индикатор Баффета?

Что касается Сороса, то по мнениюКалянова, Сорос ищет конкретные точечные идеи. В качествен примера, он приводит 1992 год, когда американский инвестор сделал ставку против фунта стерлингов и в течение суток заработал на этом 1 млрд долларов. Индикатор Баффета можно рассчитать как для глобальной экономики, так и для отдельно взятой страны. Во втором случае необходимо для расчета взять цифры, которые относятся к экономике именно этого государства. Если соотношение приближается к 200%, как это было в 1999-м и частично в 2000 году, — то вы играете с огнем», — говорил Уоррен Баффет в статье для Fortune в 2001 году. Как правило, результат, превышающий 100%, означает, что рынок переоценен, а значение около 50%, которое близко к среднему историческому значению для рынка США, означает недооценку.

Среднее историческое значение для мирового индекса составляет около 65%, в то время как за последние 8 лет оно стабильно превышает 75%. Считается, что если значение индикатора превышает 100%, это означает, что рынок перегрет. Показатель Баффета был на уровне 100% и выше пять раз за последние 15 лет, и каждый из них приводил к быстрому снижению рынку, а то и обвалу. Один из инструментов, с помощью которого можно определить, насколько фондовый рынок перегрет или, наоборот, недооценен, — так называемый индекс Баффета.

• Отношение капитализации фондового рынка к ВВП также известно как индикатор Баффета — в честь инвестора Уоррена Баффета, который популяризировал его использование.
• Возможно, именно потому, что компания выкупала собственные акции.
• В последние годы индикатор стал популярным среди инвесторов благодаря Уоррену Баффету, за что и получил свое неофициальное название.
• Золото, это неплохой защитный актив, обладающий слабой корреляцией с акциями и облигациями, то есть с другими видами активов.
• Вероятно, показатель будет снижаться по мере восстановления экономики и прекращения стимуляции.
• Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС.

В феврале этого года «индикатор Баффета» обновил исторический максимум и превысил 200%. Если Индикатор Баффета падает между 50% и 75%, можно сказать, что рынок умеренно недооценен. Кроме того, рынок может быть оценен по справедливой стоимости, если Индикатор Баффета составляет от 75% до 90%, и незначительно переоценен, если он находится в диапазоне от 90 до 115%. Однако в 2003 году Индикатор Баффета составлял около 130%, что все еще означает переоценку, но рынок продолжал демонстрировать рекордные максимумы в течение следующих нескольких лет. На момент написания этой статьи (29 октября 2021 года) Индикатор Баффета составляет рекордные 209.4%.

Волатильность наверняка ждет нас в ближайшие месяцы, но пока этот насос будет накачивать воду в море фондового рынка будет только наполняться, эта волатильность будет приводить к перетокам капитала, а не к кризису. До начала кризиса 2008 года финансовая система была значительно более закрытой, и, как следствие, более предсказуемой. К примеру, за первые пять лет ХХI века денежная масса в США (денежный агрегат М2) выросла на 36%, а ВВП США — на 27%. С 2013-го по 2017 годы росту ВВП США на 21% соответствовал прирост денежной массы на 30%.